继穆迪之后，标普宣布下调中国评级展望，让1日的A股市场闪了一下腰。不过，近期A股市场暖风频吹，昨天尾盘在“两桶油”的带动下，大盘还是守住了3000点的重要阵地。

　　多家大券商放松两融，提高折算率；《全国社会保障基金条例》将自5月1日起施行，6000亿养老金有望入市；3月份有206亿美元外资流入亚洲新兴市场；有181亿沪股通资金买入A股，创近7个月新高……各路资金似乎正在向A股集结。

　　券商放松两融，沪股通持续买入，养老金即将入市

　　各路资金集结，A股的风往哪里吹

　　券商提高折算率放松两融

　　股民融资热情依然不高

　　“上个月我们公司已经把创业板的折算率从30%上调到35%。沪深主板、中小板的折算率也有所提高，上海主板的折算率一般在60%到70%之间，具体还是要看个股情况。”昨天，财通证券杭州体育馆营业部两融专员俞先生对钱江晚报记者表示，“我们公司的风格总体来说还是比较稳健的。”

　　“我们公司融资折算率总体没有大的变化，主要还是看个股情况。一般每个月20日左右会对个股的折算率进行一次调整。创业板个股的折算率低一些，一般在五折以下，上海主板可达6折以上。”浙商证券杭州玉古路营业部两融专员钱磊介绍说，“我们对个股的风险控制会比较严。如果年报业绩出现下降甚至亏损，就会大幅调低折算率甚至被剔除出融资标的。哪怕像同花顺这样的公司，虽然业绩增长迅猛，但因为有暂停上市的风险，折算率只有10%。”

　　长江证券杭州秋涛北路营业部的情况也差不多，据工作人员介绍，折算率最近半年基本上没有调整过。“沪深300成分股的折算率高些，一般为50%到60%，不是沪深300成分股的折算率要低些，像个别创业板个股折算率只有25%，但像华谊兄弟的折算率可以达到70%。”

　　银河证券前天公告称，自4月1日起上调创业板折算率至55%，而1月初时的整体折算率为45%；其他板块折算率不变，即上证180和深证100股票为70%，上证380、上证其他非ST、深证其他非ST主板和中小板股票为65%。华泰证券、海通证券也均对折算率进行了一定幅度的上调。

　　券商折算率的提高，意味着投资者持有同样市值的融资融券标的股，可以向券商融到更多资金。虽然券商两融放松，但投资者的融资积极性并没有出现大的变化。记者从杭州几家证券营业部了解到，目前的融资额基本上维持在去年6月份高峰时三分之一左右。

　　东方财富网的数据显示，截至3月31日，沪深两市融资余额为8786亿元，3月份以来总体增长依然缓慢，而且有9个交易日出现融资余额减少的情况。而去年6月份最高的时候，融资余额曾超过2.2万亿。

　　A股暖风频吹

　　各路资金吹响“集结号”

　　前天，标准普尔评级服务公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”，这一消息也让昨天的A股闪了一下腰。不过，昨天公布的3月官方PMI达到50.2%，创下9个月新高，这也是时隔7个月之后重返荣枯线之上。

　　资金面更是暖风频吹。国务院颁布《全国社会保障基金条例》，自今年5月1日起施行。条例规定，经国务院批准，全国社会保障基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金，这意味着各地的养老金入市步伐加快，按照30%的股票投资上限，意味着有6000亿规模的养老金正在场外集结。

　　国家外汇管理局也破天荒地投资A股，上市公司年报显示，其旗下三大投资平台梧桐树、凤山投资和坤藤投资已从去年四季度起入市投资A股。我国外汇储备的投资方向主要是海外资产，投资国内上市公司无疑是一个巨大突破。

　　国际金融协会(IIF) 3月29日发布报告称，预计总计368亿美元外国资金在3月份流入新兴市场，创21个月以来新高。其中亚洲区域的新兴市场在3月份吸引了最多的外来资金，达206亿美元。在美联储放缓加息步伐后，贝莱德、富兰克林邓普顿、高盛资管、瑞士信贷都表示对新兴市场的未来表现感到乐观，PIMCO附属顾问公司Research Affiliates LLC表示，目前新兴市场资产估值非常便宜，可以称得上是“十年一遇”的机会。

　　而作为外资投资A股的重要通道，沪股通已连续17个交易日净流入，整个3月份累计净流入金额181亿元，创下去年9月以来新高。其中3月31日大举买入24.95亿。

　　另据报道，美国明晟指数公司(MSCI)表示将重启纳入中国A股的咨询，将在6月公布决定，也让投资者重新对未来充满了憧憬。如果A股纳入MSCI新兴市场指数，将促进外部资金流入，最大资金流入规模可能接近万亿人民币。