近日最大的关注点是美联储利率决议。北京时间4月28日凌晨2点，美联储宣布，维持0.25%~0.50%的基准利率不变，符合市场预期。这是自去年12月实施首次加息以来，美联储已连续三次会议按兵不动。

　　值得注意的是，此次美联储没有明确暗示下一次加息的时间，同时指出美国劳动力市场走强，但经济的增长放缓。该消息公布后，市场出现不同的反应：美元指数短线冲高后回落；美股走高、油价反弹、美债收益率也均冲高回落。

　　多数受访专家称，通胀预期变化是影响下半年美联储加息节奏快慢的核心因素，6月份仍存加息可能性。

　　美4月会议维持利率不变

　　美联储4月会议维持基准利率不变，整体来看，会后声明的具体变化体现在三个方面：首先，删除了“全球经济和金融市场持续带来风险”的表述，改称将密切关注其变化，但没有类似去年10月份会议时明确暗示下次会议会评估加息；其次，尽管居民实际收入稳步增长、消费信心维持高位，但居民消费支出增长温和，就业市场持续改善；再次，删除了“通胀近几个月有所回升”的表述，重申通胀较低主要源于前期能源和进口价格下滑，低于美联储2%的目标。

　　对此，前海开源基金投资副总监聂守华发给《中国经营报》记者分析认为，“这是一个比较平衡但稍微偏‘鸽派’的会议声明。声明中去除了对全球经济和金融市场风险担忧的措辞，改为继续密切关注市场的发展，这个变化反映了全球金融市场自2月中旬以来大幅反弹以及投资者风险情绪改善的事实。”

　　在受访人士看来，因为美联储没有暗示下一次具体的加息时间，由此该会议对市场的影响有限。“此次会议对美元和人民币的影响是中性。因而对人民币影响也较小。”国金证券大类资产配置策略资深分析师徐阳对记者称。

　　这从市场的反应可见：4月会议后，期货市场反应美联储6月和9月加息概率分别由此前的21.6%和50.6%下降至15%和49%，而12月加息预期由此前的66.9%升至69%。美元指数短线冲高后回落；美股走高、油价反弹、美债收益率回落。

　　相比之下，此前美联储公布3月FOMC声明后，市场反应则比较强烈：美股逆转此前跌幅，迅速上涨；黄金跳涨25美元；美元转跌，欧元兑美元迅速突破1.12关口；美债收益率下跌；美油大涨，日内涨幅扩大到约6%。

　　而此次会议对人民币的影响较小，这从人民币中间价被下调117个基点可见：官方4月28日公布的人民币对美元汇率中间价报6.4954，较前一日下调117个基点。

　　6月加息仍存可能性

　　“我觉得6月会加息，因为通胀上来。而5月中旬美联储加息预期会慢慢升温，人民币开始受到美元走强的冲击。”徐阳对记者称。

　　光大证券一位宏观分析师也对记者指出，“美联储制定货币政策的三个依据是就业市场接近充分就业；通胀向2%目标靠近；金融市场稳定，而目前影响下半年美联储加息节奏的变量在于核心通胀上行是否快于预期。”

　　该分析师还进一步称，美国本轮经济复苏体现了结构性因素导致的长期潜在增速的下滑，而最新的数据反映的是经济温和放缓，但就业市场依然以超预期的速度改善，并在逐渐接近充分就业，薪资上涨压力已体现在核心通胀企稳。同时，美联储认为油价下跌和强美元是通胀低迷的主要原因，而随着上半年油价逐步企稳、美元指数持续走弱，通胀可能在下半年某个时点突破2%目标(即使是暂时性)，而这对通胀预期的影响可能引起美联储的警惕。

　　有迹象显示美国就业市场持续回暖：4月16日当周首次申请失业救济人数下降至24.7万人，低于市场预期中值26.5万人及前值25.3万人，为连续3周回落；同时，截止到4月9日的持续申请失业金人数也继续回落。

　　“美联储加息节奏的最大不确定性可能主要集中在6~9月间，我们维持全年加息2次的基准判断。”上述光大证券分析师称。

　　盘古宏观经济研究中心高级研究员张明也持类似看法，“美国经济复苏前景依然好于其他国家，预计2016年仍有两次加息。本轮美元指数升值周期可能斜率更低、持续时间更长，因此大宗商品与新兴市场近期面临的‘小阳春’恐难持续。”

　　张明还指出，由于美联储未来仍将继续加息，美元指数也有望继续上升。因此，在2016年后三个季度，中国经济依然会继续面临资本外流与本币贬值压力。

　　不过，也有专家持不同看法，他们认为美国6月加息概率降低。“基于此以及考虑到6月23日举行的英国退欧公投可能引起的全球金融市场动荡的不确定性，美联储在6月14日和15日的FOMC会议中加息的概率非常低。”聂守华认为。

　　平安证券有分析师也称，由于美联储此次会议基调倾向于维稳，体现了美联储对加息相对谨慎的态度。当前美国经济现状仅支持循序渐进的加息路径，美联储年内仍只会加息1次，且6月份不会加息。